猜想一:金秋行情来临?


  实现概率:90%


  具体理由:上周五,北上资金一改节前慢抛的节奏大举买入。当日,北上资金净买入112亿元,基本与大盘的大涨相契合,北上资金节后的再度买入也推升了市场的热情。


  国泰君安分析了北上资金三季度的调仓情况,并展望了四季度的外资动向。整体来看,北上资金坚守科技,增配周期,看好四季度外资流入。对于后市,国泰君安最新策略称,金秋行情的酝酿和布局时期已经完成,接下来就是金秋行情开启,市场趁势而进的黄金时期。该机构认为会维持3100-3500震荡格局,可以乐观一点。盈利上行趋势已基本确立,核心在于居民部门和企业部门修复的承接。总结来看,盈利上行支持震荡上行格局,期间若因外部不确定性因素对指数产生冲击,应当珍惜震荡之中的每次回调机会,布局十月金秋。


  后市如何配置?国泰君安认为科技成长仍是全年关键,也是盈利修复周期中最闪亮的星。科技细分赛道很多,但是整体来看大部分受到外部因素的影响。市场预期将逐渐转向政策足以对冲科技板块面临的外部冲击,使科技的预期底有望提前出现。值得注意的是市场向上的支撑在于盈利修复的预期,此轮科技行情具备“盈利修复”特征。细分赛道推荐:新能源及新能源汽车/消费电子(苹果链)/网络安全/光模块/IDC/半导体(国产替代)。


  应对策略:当前宏观经济全面复苏已无悬念,流动性宽松的格局在年底前不会结束,中长期向好的趋势不会改变,策略上投资者宜珍惜每次回调机会,持股待涨。


  猜想二:新能源汽车走强?


  实现概率:80%


  具体理由:10月9日晚,新能源汽车行业迎来一则重磅政策利好:历时一年半,最新的《新能源汽车产业发展规划》终于获国务院常务会议通过。


  目前虽然《新能源汽车产业发展规划》的文件尚未公开,但从当前的内容来看,总体方向与工信部此前发布的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》征求意见稿总体方向基本一致。全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示,“《新能源汽车产业发展规划》的核心在于拉动汽车产业的升级,推动新能源汽车行业的发展,保有量的增长。”


  《新能源汽车产业发展规划》表示将引导新能源汽车产业有序发展,推动建立全国统一市场,提高产业集中度和市场竞争力,受《新能源汽车产业发展规划》获批的利好消息影响,10月9日汽车行业板块整体上涨,截至收盘,汽车行业板块涨幅为3.52%;新能源概念股涨幅为4.29%。


  从新能源汽车市场的走势来看,尽管当前新能源汽车产业仍呈现负增长,但多家证券机构看好新能源汽车产业的后续发展,华西证券认为,类比手机发展史,新能源汽车行业爆款车型的出现将加速提升新能源汽车的渗透率,推动行业从导入期迈向成长期。


  应对策略:新能源汽车产业链迎来重磅利好,助力了板块行情的持续催化,投资者可关注本土新能源车企的投资机会。


  猜想三:券商股王者归来?


  实现概率:70%


  具体理由:国金证券与国联证券日前相继发布公告。国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%股份,同时向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券,本次合并预计构成重大资产重组,股票停牌。


  这自去年监管层提出打造“航母券商”以来,首个从“传闻”进而得到证实的券商“合并”事件。深圳前海成恩资本董事长王璇认为,未来头部券商集中度持续提升是行业的主要整合趋势,而其基本面受市场流动性改善、风险偏好上升以及证券基础制度革新三重“共振”,也将持续向好发展。如中信证券、中信建投和招商证券等规模体量大、业务布局广泛、金融牌照齐全,且具备国资、银行背景的头部券商是行业内最为纯正的“正规军”。


  由于券商板块受市场投资情绪影响较大,仅看行业PE指标是不太客观的,该机构主要从市净率指标来判断。从历史经验来看,A股券商行业市净率大于2.2倍才算高估状态,而目前来看,行业整体水平离高估还有一定空间。此外,证券制度革新红利及流动性宽裕也将提升行业整体估值。


  应对策略:经济形势向好叠加改革预期,大金融尤其是券商板块有望持续发力,投资者可增加对大金融板块的配置。